Półtorej roku temu pisałem o opcji CALL tutaj:
https://growing.money/wstep-do-opcji-terminowych-call
Jednym z noworocznych postanowień był powrót do tego bloga (szczególnie, że sytuacja na rynkach powinna zacząć się poprawiać) więc pora na opcję PUT.
Zakup opcji PUT to nic innego jak zakup prawa do sprzedaży danego aktywa za określoną cenę (Target Price) w terminie do dnia wygasania opcji (dotyczy opcji amerykańskich, opcje europejskie da się wykonać – czyli zamienić na aktywo jedynie w dniu zapadalności).
Przykład CALL PUT na giełdzie
Hipotetyczna sytuacja, widzimy że RSI/MACD kursu np. LMT (modna ostatnio – można rozegrać PUT-ami jak konflikt na Ukrainie się skończy) jest na maksimach, totalnie wykupiony, przewidujemy, że czekają go nieuchronne spadki. Jeżeli decydujemy się zarobić na tych spadkach mozemy kupić opcję PUT.
Spółka LMT cena: 450 USD za akcję
Opcja PUT na 10 dni z Target Price 420 USD – 100 USD
mamy pod kontrolą 100 akcji (praktycznie każda opcja daje nam kontrolę nad pakietem 100sztuk, chociaż zdarzają się wyjątki np. 10 sztuk)
I tu widzimy główną zaletę opcji – pod kontrolą mamy akcje o łącznej wartości 42 000 USD (420 USD * 100) a zapłaciliśmy jedynie 100 USD i to jest kwota maksymalna którą możemy stracić na tej transakcji. Tak naprawdę jednak dźwignia nie jest tutaj cały czas 100 i zależy od DELTA. Delta określa jednocześnie prawdopodobieństwo sukcesu (tj. tego, ze opcja nie wygaśnie bez wartości) oraz dźwignię jaką w danym momencie operujemy. DELTA 0.50 mamy w przypadku gdy Target Price jest równy (mniej więcej) cenie aktywa. W tym przypadku więc DELTA będzie w przedziale 0-0.50 (na oko około 0.40) - przy pomocy 100 USD kontrolujemy więc kapitał o wartości 420 USD *40 = 16800. DELTA to zmienna i wraz ze wzrostem/spadkiem kursu będzie się zmieniać.
Wykres cenowy opcji PUT
Ciągła linia to wykres ceny w momencie wygaśnięcia opcji.
K – aktualna cena
P (w kółeczku) nad linią poziomą – zakup opcji PUT ze Strike Price zbliżonym do aktualnej ceny aktywa
Pionowa linia kropkowana to koszt zakupu naszej opcji i jednocześnie maksymalna strata
BE – BreakEven czyli cena aktywa przy której jesteśmy na zero (bez strat i zysków); na lewo od BE – nasz zysk, na prawo – strata (ograniczona ceną opcji).
Linia kreskowana to wykres ceny naszej opcji na jeden dzień przed wygaśnięciem. Dąży ona wraz z upływem czasu do przebiegu linii ciągłej (EXPIRATION).
Wykres cenowy opcji CALL
Czyli długa opcja PUT (zakup) to short, krótka opcja PUT (sprzedaż) to long (chociaż nie do końca bo wystarczy, ze kurs akcji nie spadnie poniżej naszego Target Price by zachować 100% Premium ze sprzedaży opcji).
I analogicznie długa opcja CALL (zakup) to long, krótka opcja CALL (sprzedaż) to short (i tak samo jak wyżej wystarczy by kurs aktywa na których opiera się opcja nie przekroczył naszego Target Price by zachować całość Premium, a jeżeli chodzi o Covered Call (czyli sprzedaż Call pokrytego posiadanymi akcjami) nie stracić akcji.
Komentarze
Napisz komentarz